Page 68 - Kinh tế Việt Nam

CHỨNG KHOÁN

Kinh tế Việt Nam 2025

và thị trường chứng khoán

Kinh tế tăng trưởng tốt không đồng nghĩa với thị trường chứng khoán sẽ tăng trưởng Nói một cách ngắn gọn, Ngân hàng Nhà nước đã thành
tốt. Theo cách nhìn của tôi, giá chứng khoán phụ thuộc vào nguồn tiền nhàn rỗi dành Chính phủ đã thành công trong công trong việc linh hoạt điều
cho thị trường, mức định giá của thị trường và tâm lý của giới đầu tư. Trong khi hai điều hành kinh tế năm 2024. hành chính sách tiền tệ, vừa đáp
nhân tố sau là bình thường và tích cực dựa trên kỳ vọng tăng trưởng kinh tế, nhân tố Đóng góp quan trọng vào sự ứng yêu cầu tăng trưởng, vừa
nguồn tiền nhàn rỗi phụ thuộc nhiều vào chính sách tiền tệ. thành công đó là vai trò của đảm bảo ổn định tiền tệ.
Ngân hàng Nhà nước trong việc
điều hành chính sách tiền tệ, thể
Hướng tới
hiện qua lãi suất điều hành và
GS.TS. QUÁCH MẠNH HÀO 2025
tăng trưởng tín dụng.
Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước Hướng tới năm 2025, Quốc
Đại học Lincoln, Vương quốc Anh,
sáng lập QMV Group
đã duy trì chính sách tiền tệ lỏng hội đặt ra mục tiêu tăng trưởng
với lãi suất chính sách thấp từ cao hơn năm trước ở mức 6,5-
đầu năm 2023. Việc này thực tế 7,0% và lạm phát dưới 4,5%. Xét
N ăm 2024 là một năm dường như chưa đạt mức phát trong nền kinh tế còn yếu. không hề dễ dàng trong bối cảnh về số học thuần túy, nếu như
thành công trong điều
triển tiềm năng. Chỉ số sản xuất
Điểm tốt trong việc tổng cầu
năm 2024 tăng trưởng đạt 7% và
bối cảnh sức ép tỷ giá liên tục xảy
hành kinh tế của Việt công nghiệp tăng trưởng ổn yếu tương đối là giá cả và lạm ra, cho thấy quyết tâm và khả lạm phát dưới 4% thì mục tiêu
Nam. Theo số liệu từ Tổng cục định quanh mức 8,4% so với phát nằm trong vùng mục tiêu. năng điều hành linh hoạt của Quốc hội đặt ra là rất bình
Thống kê năm 2024, tăng cùng kỳ năm 2023, nhưng chỉ Chỉ số CPI năm 2024 tăng Ngân hàng Nhà nước nhằm hỗ thường. Chính phủ thậm chí rất
trưởng kinh tế đạt mức 7,09% so số bán lẻ hàng hóa biến động 3,63%, thấp hơn khá nhiều so với trợ các mục tiêu của Chính phủ. lạc quan sau thành công của
với cùng thời kỳ năm trước, là thất thường, trung bình ở mức mục tiêu 4,5% mà Quốc hội Mặc dù tổng cầu còn yếu, tăng năm 2024 với mục tiêu phấn đầu
mức tăng trưởng tương đương 9% so với cùng kỳ năm 2023, thông qua và gần như chắc chắn trưởng tín dụng đến ngày tăng trưởng tới trên 8% cho năm
với giai đoạn tăng trưởng cao thấp hơn khá nhiều so với trung sẽ thấp hơn 4% trong năm 2024. 7/12/2024 đạt 12,5% so với mục cuối của chiến lược phát triển
trước đại dịch, cao hơn đáng kể bình giai đoạn trước đại dịch Lạm phát cơ bản, năm 2024 tăng tiêu 15%, cho thấy tín dụng vẫn kinh tế 5 năm 2020-2025 nhằm
so với mục tiêu 6,0-6,5% đặt ra trong khoảng 10-12%. Điều này 2,71% so với năm 2023, cho thấy “chạy tốt”, đặc biệt trong trong tạo tiền đề cho mục tiêu thậm
hồi đầu năm. gợi ý rằng trong khi khu vực sản xu hướng lạm phát không có gì tình huống khó khăn phải đảm chí còn tham vọng hơn nữa là
Mặc dù vậy, nền kinh tế xuất sẵn sàng trở lại, tổng cầu lo ngại ở thời điểm hiện tại. bảo cả mục tiêu ổn định tỷ giá. tăng trưởng 2 con số cho giai

Tăng trưởng GDP 3 quý so với cùng kỳ năm trước qua các năm Tốc độ tăng CPI hàng tháng so với cùng kỳ năm trước Tăng trưởng xuất nhập khẩu của Việt Nam qua các năm
Việt Nam xuất khẩu Việt Nam nhập khẩu
8,98 Đơn vị: %
Đơn vị: % Đơn vị: % 36
7,35 7,30
6,85 6,82 32
6,19 6,11
5,34 6,40 6,49
5,26
24
4,40

2,19 16

1,53
T11/2023 T12/2023 T1/2024 T2/2024 T3/2024 T4/2024 T5/2024 T6/2024 T7/2024 T8/2024 T9/2024 T10/2024 T11/2024 14
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2016 2018 2020 2022 2024
Nguồn: Tổng cục Thống kê Nguồn: Tổng cục Thống kê Nguồn: Trading Economics

68 KINH TẾ VIỆT NAM | Số 4+5 | Ngày 27/1 - 9/2/2025 www.vneconomy.vn