Page 65 - Tạp chí Chứng khoán

NHẬN ĐỊNH & DỰ BÁO

CHỨNG KHOÁN NĂM 2025

THÁCH THỨC, CƠ HỘI VÀ KỲ VỌNG BỨT PHÁ

MAI THƯ

Theo chia sẻ của ông Bùi Nguyên Khoa, Phó Trưởng phòng Phân tích Nghiên
cứu, Công ty cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC), với phóng viên Tạp chí Chứng
khoán trước thềm Xuân mới 2025, triển vọng thị trường chứng khoán (TTCK) năm
2025 được đánh giá tích cực nhờ nhiều điểm nhấn nổi bật về chính sách và sự
phục hồi kinh tế. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần thận trọng trước các yếu tố như áp
lực tỷ giá, sự phân hóa dòng vốn, và hiệu quả thực thi chính sách trong nước.

PV: Thưa ông, ông nhận
định thế nào về TTCK Việt
Nam trong năm 2024?
Ông Bùi Nguyên Khoa: Kết thúc
năm 2024, TTCK Việt Nam ghi nhận
mức tăng 12,1%, gần tương đương
với năm 2023 và khá ấn tượng so với
mặt bằng chung trong khu vực. Tuy
nhiên, chỉ số VN-Index chủ yếu dao
động trong biên độ 1.200 - 1.300
điểm và nhiều lần không thể vượt
qua ngưỡng cản 1.300 điểm. Giá trị
giao dịch (GTGD) trung bình/phiên
đạt 20.985 tỷ đồng, tăng gần 19% so
với năm 2023. Dù vậy, sự phân hóa
các cổ phiếu cùng áp lực bán mạnh
từ nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN)
đã gây không ít khó khăn cho nhà Ông Bùi Nguyên Khoa
đầu tư trong nước trong việc lựa
chọn cơ hội, khiến hiệu quả đầu tư
không đạt như kỳ vọng. bỏ các nút thắt của tiến trình nâng bản nào, và đâu sẽ là chất xúc
Dẫu vậy, trong bối cảnh đó, TTCK hạng. Bên cạnh đó, lộ trình công bố tác chính cho tăng trưởng?
Việt Nam vẫn xuất hiện nhiều điểm thông tin bằng tiếng Anh cũng giúp Ông Bùi Nguyên Khoa: Bước
sáng, tạo nền tảng cho kỳ vọng vào TTCK Việt Nam tiến gần hơn đến các sang năm 2025, dù bối cảnh quốc tế
một chu kỳ tăng trưởng mới. Điểm tiêu chuẩn nâng hạng quốc tế. vẫn còn nhiều bất định, các yếu tố
nổi bật đầu tiên là việc khung pháp Sự trưởng thành của nhà đầu trọng tâm đã trở nên rõ ràng hơn.
lý được hoàn thiện nhằm minh bạch tư trong nước cũng là một điểm Lạm phát hạ nhiệt, cùng với việc các
hóa thị trường và chuẩn bị cho mục sáng quan trọng. Trong năm 2024, ngân hàng trung ương lớn nới lỏng
tiêu nâng hạng. Luật Chứng khoán số lượng tài khoản chứng khoán chính sách tiền tệ (CSTT), mang lại
sửa đổi, được Quốc hội thông qua vượt 9,15 triệu, tương đương 9,2% môi trường kinh doanh thuận lợi
trong năm 2024, đã tháo gỡ nhiều dân số. Nhà đầu tư trong nước đã hơn. Trong nước, các chính sách
vướng mắc, thúc đẩy thị trường trở thành lực lượng chính giúp mang tính hệ thống như tinh gọn
phát triển bền vững. Các cải cách cân bằng thị trường, đối ứng với bộ máy nhà nước, thúc đẩy các dự
như cơ chế thanh toán bù trừ trung lượng bán ròng kỷ lục 3,7 tỷ USD án lớn (đường sắt cao tốc Bắc - Nam,
tâm, đơn giản hóa thủ tục hành từ NĐTNN. điện hạt nhân...) được kỳ vọng sẽ
chính, và thông tư mới (Thông tư PV: Theo ông, TTCK Việt tạo động lực cho tăng trưởng kinh
68) cho phép NĐTNN mua cổ phiếu Nam trong năm 2025 sẽ được tế, thu hút vốn ĐTNN, và củng cố
mà không cần đủ tiền trước đã gỡ định hình bởi những yếu tố cơ niềm tin của nhà đầu tư.

Số 315+316 - Tháng 1+2/2025 61