Page 70 - Tạp chí Chứng khoán

THỊ TRƯỜNG TIỀN TỆ - BẢO HIỂM

CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ

hướng đến tăng trưởng kinh tế

ở mức hai chữ số

Năm 2024 là năm các TS. ĐẶNG ANH TUẤN
Đại học Kinh tế Quốc dân
Ngân hàng Trung ương
(NHTW) có nhiều đợt cắt
giảm lãi suất, nguyên nhân
chủ yếu để cân bằng rủi
ro giữa tăng trưởng và lạm
phát để nới lỏng chính
sách tiền tệ (CSTT) từ mức
hạn chế trở lại mức trung
lập hơn. Năm 2025, trong
bối cảnh tăng trưởng kinh
tế toàn cầu vẫn còn đối
mặt với nhiều thách thức,
xu hướng giảm lãi suất
đang trở thành định hướng
chung của tất cả các
NHTW trên thế giới, đặc biệt
tại các nền kinh tế lớn, nơi
mà những quyết sách điều
hành có tác động rất lớn
đến sự dịch chuyển dòng
vốn toàn cầu.
Dự báo nền kinh tế Việt Nam sẽ đạt quy mô 506 tỷ USD trong năm 2025, đứng thứ 33
toàn cầu.
Ảnh: ST

Bối cảnh định hướng chính sách nhanh chóng, hỗ trợ nhu cầu trong hai thế giới này. Dự báo tăng trưởng
Dự báo tăng trưởng cho các nước. Nhìn chung, các nền kinh tế cho các nước đang phát triển khu
nền kinh tế tiên tiến đã được điều tiên tiến dự kiến sẽ tăng trưởng vực Châu Á giảm xuống còn 4,9%
chỉnh tăng nhẹ cho năm 2024 và 1,6% vào năm 2024 và 1,5% vào năm cho năm 2024 và 4,8% cho năm
giữ nguyên cho năm 2025. Nền kinh 2025. Ngân hàng Thế giới (WB) đã 2025. Những thay đổi chính sách
tế Mỹ tiếp tục hoạt động tốt hơn, nâng dự báo tăng trưởng GDP của lớn và nhanh hơn của Mỹ so với dự
trong bối cảnh chi tiêu của người Trung Quốc năm 2024 lên 4,9% và kiến có thể làm xấu đi triển vọng,
tiêu dùng phục hồi, xuất khẩu năm 2025 lên 4,5%. Tuy nhiên, nền cũng như căng thẳng địa chính trị
phục hồi mạnh mẽ và chi tiêu của kinh tế này vẫn đối mặt với nhiều lớn hơn và dấu hiệu phục hồi thị
Chính phủ cao hơn. Việc nới lỏng thách thức lớn, đặc biệt là áp lực từ trường bất động sản tại Trung Quốc
tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ Tổng thống Mỹ tái đắc cử Donald vẫn khá mờ nhạt.
(FED) và NHTW Châu Âu dự kiến sẽ Trump và các rào cản thương mại từ Triển vọng lãi suất cho thị trường
cải thiện triển vọng của Mỹ và khu EU. Mặc dù Trung Quốc đã có những tài chính năm 2025 khả năng bị che
vực đồng Euro vào năm 2025. Nền nỗ lực để kích thích tăng trưởng, mờ bởi rủi ro địa chính trị và căng
kinh tế Nhật Bản dự kiến suy giảm tình hình kinh tế vẫn còn nhiều bất thẳng thương mại leo thang. Trong
vào năm 2024, sau đó sẽ phục hồi ổn. Sự phục hồi yếu kém và áp lực khi giá cả điều tiết đã cho phép các
vào năm 2025, trong bối cảnh tăng giảm phát tiếp tục là những thách NHTW chuyển trọng tâm từ kiềm
trưởng tiền lương thực tế phục hồi thức lớn đối với nền kinh tế lớn thứ chế lạm phát sang hỗ trợ tăng

66