Page 63 - Tạp chí Chứng khoán

NHẬN ĐỊNH & DỰ BÁO

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam năm 2024 được ghi nhận
với sự bền bỉ, song hành cùng những bước phục hồi tích cực của NGUYỄN THỊ PHƯƠNG LAM
nền kinh tế. Trong khi đó, năm 2025 mở ra vận hội mới với kỳ vọng Giám đốc Phân tích, Công ty Chứng khoán Rồng Việt
về tăng trưởng ổn định và những cải cách mang tính nền tảng,
hứa hẹn đưa TTCK Việt Nam lên một tầm cao mới.

nợ, giúp giảm áp lực thanh khoản
cho doanh nghiệp và người vay.
Tốc độ hình thành nợ xấu chậm
dần qua các quý, nhờ năng lực trả
nợ của doanh nghiệp được cải thiện.
Tăng trưởng tín dụng đạt 16%, trong
khi tỷ lệ nợ xấu nội bảng giữ ở mức
4,55% vào cuối tháng 9/2024.
Lãi suất huy động biến động
mạnh, giảm vào đầu năm trước khi
tăng trở lại vào các quý sau. Bình
quân lãi suất huy động kỳ hạn 12
tháng cao hơn khoảng 15 điểm cơ
bản so với cuối năm 2023. Trong khi
đó, lãi suất cho vay bình quân giảm
khoảng 96 điểm cơ bản, chủ yếu hỗ
trợ khối doanh nghiệp - động lực
chính thúc đẩy tín dụng năm nay.
Tuy nhiên, nhu cầu tín dụng của cá
Bà Nguyễn Thị Phương Lam nhân, bao gồm vay mua nhà, vẫn
phục hồi chậm.
Nhìn lại năm 2024: Tăng trưởng phục hồi chậm. Doanh số bán lẻ Chính sách tài khóa: Đầu tư
và đổi mới hàng hóa và dịch vụ tăng trưởng công chưa đạt kỳ vọng
Kinh tế tăng trưởng – sức bật từ 9,0% so với năm trước, trong khi đầu Đầu tư công - động lực quan
xuất khẩu tư tư nhân chỉ tăng 7,5%. Những con trọng thúc đẩy tăng trưởng - tiếp tục
Năm 2024, bức tranh kinh tế số này phản ánh tâm lý thận trọng đối mặt với nhiều điểm nghẽn trong
Việt Nam ghi nhận sự phục hồi tích của doanh nghiệp và người dân, triển khai. Tính đến tháng 11/2024,
cực, dù còn nhiều thách thức từ môi trong bối cảnh áp lực lạm phát và lãi giải ngân vốn đầu tư công đạt 54,4%
trường kinh tế toàn cầu. Động lực suất vẫn còn hiện hữu. kế hoạch, tương đương 438,9 nghìn
chính đến từ khu vực xuất khẩu, với Chính sách tiền tệ: Linh hoạt tỷ đồng, giảm 11,2% so với cùng kỳ.
kim ngạch tăng 14,0% so với cùng trong biến động Các dự án trọng điểm ngành giao
kỳ. Sản xuất công nghiệp, trụ cột Năm 2024, Ngân hàng Nhà nước thông vận tải, với tổng vốn hơn 100
quan trọng của nền kinh tế, cũng (NHNN) thực hiện chính sách tiền nghìn tỷ đồng, chỉ giải ngân được
đạt mức tăng trưởng 8,5%, phản tệ linh hoạt nhằm hỗ trợ nền kinh 52,3%, đặt ra nhiều câu hỏi về hiệu
ánh sự cải thiện trong hoạt động sản tế đối phó với các yếu tố bất định quả phối hợp giữa các cơ quan quản
xuất và chuỗi cung ứng. Chỉ số PMI từ quốc tế. Tiền đồng Việt Nam mất lý và địa phương.
bình quân đạt 51,1 điểm, duy trì trên giá khoảng 4,8% trong năm, nằm Việc chậm trễ giải ngân không
ngưỡng trung tính trong cả năm. trong biên độ kiểm soát. Đồng thời, chỉ làm giảm hiệu ứng lan tỏa kinh
Tuy nhiên, mặc dù xuất khẩu và NHNN duy trì các biện pháp như sử tế mà còn làm tăng áp lực lên nguồn
sản xuất công nghiệp khởi sắc, tiêu dụng hạn mức tín dụng và gia hạn vốn tư nhân, vốn đang cần động lực
dùng nội địa và đầu tư tư nhân lại Thông tư 02 về cơ cấu thời hạn trả để tăng trưởng bền vững.

Số 315+316 - Tháng 1+2/2025 59