Page 58 - Tạp chí Chứng khoán

DIỄN ĐÀN CHỨNG KHOÁN

TẬN DỤNG CƠ HỘI VÀNG ĐỂ BỨT PHÁ

MAI THƯ

Năm 2024: Những bước phục hồi đáng khích lệ Với mục tiêu trở thành thị trường mới nổi
Năm 2024 khép lại trong bối cảnh nền kinh tế toàn năm 2025 và là điểm đến hấp dẫn của dòng
cầu tiếp tục chịu nhiều áp lực từ lạm phát kéo dài, căng vốn toàn cầu, thị trường chứng khoán (TTCK)
thẳng địa chính trị và những gián đoạn trong chuỗi Việt Nam đang đứng trước cơ hội vàng để
cung ứng. Tuy nhiên, trong bức tranh nhiều màu sắc ấy, phát triển bền vững và dài hạn. Tận dụng tốt
Việt Nam nổi lên như một điểm sáng hiếm hoi với tốc những lợi thế sẵn có, năm 2025 sẽ không chỉ
độ tăng trưởng GDP đạt 7,09%, thuộc nhóm cao nhất là năm bứt phá mà còn đánh dấu bước tiến
khu vực và thế giới. Đằng sau con số ấn tượng này là sự chiến lược đưa TTCK Việt Nam lên một tầm
linh hoạt trong chính sách điều hành kinh tế của Chính cao mới.
phủ cùng tiềm năng nội tại bền vững của nền kinh tế.
Đối với TTCK Việt Nam, năm 2024 thị trường khởi đầu
với không ít khó khăn. Những vấn đề trong lĩnh vực bất
động sản, áp lực thanh khoản tại nhiều doanh nghiệp nước ngoài (FDI), khẳng định Việt Nam là trung tâm sản
và tâm lý thận trọng của nhà đầu tư đã kéo chỉ số chung xuất mới của khu vực.
xuống thấp. Tuy nhiên, đến cuối năm, nhờ hàng loạt
chính sách hỗ trợ từ Chính phủ, cơ quan quản lý, trong Năm 2025: Cơ hội bứt phá và nâng tầm vị thế
đó tập trung chủ yếu vào việc nâng cao chất lượng của Bước vào năm 2025, Chính phủ đặt mục tiêu tăng
các hàng hóa niêm yết cũng như tăng cường công tác trưởng GDP ở mức 8%, cao hơn so với năm trước và
giám sát, nâng cao tính minh bạch trên thị trường, đã thuộc nhóm dẫn đầu châu Á. Đây là một mục tiêu đầy
giúp TTCK phục hồi và bắt đầu có những tín hiệu tích “tham vọng”, nhưng không phải không có cơ sở. Các dự
cực. Cùng với đó, các biện pháp nới lỏng tín dụng và án đầu tư công lớn như cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long
sự điều chỉnh linh hoạt trong chính sách tiền tệ đã tạo Thành giai đoạn 1 và các khu công nghiệp trọng điểm
không gian cho nhiều lĩnh vực phục hồi trong đó có lĩnh được triển khai, đóng vai trò như động lực tăng trưởng
vực bất động sản. Đặc biệt, quan hệ đối tác chiến lược quan trọng. Bên cạnh đó, dự án đường sắt Lào Cai - Hà
toàn diện giữa Việt Nam và Mỹ, được ký kết vào giữa Nội - Hải Phòng cũng dự kiến khởi công vào năm 2025,
năm 2024, đã thu hút thêm dòng vốn đầu tư trực tiếp thay vì năm 2027 như kế hoạch trước đó minh chứng
cho sự quyết tâm của Chính phủ. Đồng thời, chính
sách tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng với mức tăng
trưởng mục tiêu 16%, hỗ trợ tích cực cho cả tiêu dùng
lẫn đầu tư. Những cải cách mạnh mẽ về luật pháp liên
quan đến đầu tư và đất đai cũng bắt đầu phát huy hiệu
quả, mang lại sự minh bạch và ổn định hơn cho môi
trường kinh doanh.
Trong bối cảnh nền kinh tế duy trì tốc độ tăng
trưởng cao, TTCK được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn
tăng trưởng bứt phá. Thực tế, mức định giá của TTCK
Việt Nam hiện đang ở mức hấp dẫn, với hệ số P/E trung
bình chỉ khoảng 10 lần vào cuối năm 2024 - thấp hơn
nhiều so với các thị trường mới nổi khác trong khu vực.
Điều này tạo dư địa lớn cho sự tăng trưởng dài hạn, nhất
là khi lợi nhuận của các công ty niêm yết dự kiến sẽ tăng
trưởng 16% trong năm 2025.
Ảnh: ST Dòng vốn ĐTNN, một trong những yếu tố quan
trọng giúp duy trì sự sôi động của thị trường, nhiều quỹ
Trong bối cảnh nền kinh tế duy trì tốc độ tăng trưởng cao, TTCK ETF và nhà đầu tư tổ chức quốc tế cũng được kỳ vọng sẽ
được kỳ vọng sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng bứt phá. quay trở lại cùng với triển vọng có thể được nâng hạng

54