Page 79 - Doanh nghiệp & Thương Hiệu

tài cHínH doanH ngHiệp

Dự báo kinh tế năm 2025:

USD có chiếm lĩnh

thị trường tiền tệ toàn cầu?

Nam Khánh

Trong khi đồng USD vươn lên mạnh mẽ, đạt mức tăng ấn tượng nhất trong gần một thập kỷ, các đồng tiền chủ
chốt khác như yen, euro và NDT lại trải qua một năm đầy biến động và suy giảm. Chiến thắng của ông Donald
Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, biến động kinh tế - chính trị và sự xoay chiều chính sách tiền tệ đã
tạo nên bức tranh tương phản này.

Một năm khởi sắc mạnh mẽ mạnh của đồng bạc xanh đang ở mức Chỉ số đồng USD của Bloomberg đã
của USD “không bền vững trong dài hạn”. tăng 6,63% tính đến ngày 19/12, trong
Đồng USD đã tăng mạnh trong Trong diễn biến mới nhất, vào phiên đó một phần lớn mức tăng đó đến từ
năm 2024 và đang hướng tới đợt tăng 18/12, chỉ số đồng USD, thước đo sức giai đoạn trước và sau ngày bầu cử
mạnh nhất kể từ năm 2015 sau khi mạnh của đồng bạc xanh so với rổ Tổng thống Mỹ vào đầu tháng 11. Chỉ
ông Trump đắc cử Tổng thống Mỹ và các đồng tiền chủ chốt khác, đã có số đồng USD đã tăng khoảng 3% kể từ
dữ liệu kinh tế mạnh mẽ đã thúc đẩy thời điểm tăng lên 108,260, mức cao ngày bầu cử. Đây là một biến động lớn
các nhà giao dịch giảm dự báo về số nhất kể từ tháng 11/2022, sau cuộc đối với thị trường tiền tệ chỉ trong một
lần Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) hạ họp chính sách mới nhất của Fed. Kết khoảng thời gian ngắn như vậy. Đà tăng
lãi suất vào năm tới. Ông Kit Juckes, thúc cuộc họp hai ngày hôm 18/12, này đánh dấu sự đảo chiều mạnh mẽ so
người đứng đầu về chiến lược tiền tệ Fed đã quyết định cắt giảm lãi suất lần với ba tháng suy yếu liên tục trước đó,
tại Societe Generale, cho rằng sức thứ ba liên tiếp kể từ tháng 9/2024, với khi đồng USD có thời điểm chạm “đáy”
mức giảm 0,25 điểm phần trăm xuống vào cuối tháng Chín.
phạm vi 4,25-4,50%. Đà tăng mạnh của đồng USD sau
Trong tuyên bố chính sách sau cuộc cuộc bầu cử được thúc đẩy bởi kỳ vọng
họp, Fed đánh giá hoạt động kinh tế của rằng các chính sách thuế quan và cắt
Mỹ tiếp tục mở rộng với tốc độ vững giảm thuế của ông Trump sẽ thúc đẩy
chắc, khi tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức lạm phát và làm phức tạp nhiệm vụ
thấp và lạm phát vẫn cao hơn mức mục hạ lãi suất của Fed trong những tháng
tiêu 2%. Đồng thời, Fed phát đi tín hiệu tới. Điều đó đã tạo động lực cho các
về khả năng tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ nhà đầu tư toàn cầu chuyển tiền sang
chậm lại trong năm 2025. Mỹ. Hiện tại, ông Trump đang gia tăng
Dù thị trường không băn khoăn quá những tuyên bố cứng rắn về thương
nhiều về quyết định này của Fed, song mại. Gần đây nhất, đồng peso của
câu hỏi chính được đặt ra là Fed sẽ Mexico và CAD của Canada đã giảm
phát tín hiệu như thế nào về ý định giá sau khi ông tuyên bố áp thuế 25%
trong tương lai, khi lạm phát vẫn ở đối với hàng hóa của hai nước này. Đầu
mức cao hơn mục tiêu và đà tăng tháng này, ông Trump đã chỉ trích nhóm
trưởng kinh tế vững chắc. Đây là những các nền kinh tế mới nổi vì đã thách thức
điều kiện thường không phù hợp để nới vị thế đồng tiền hàng đầu thế giới của
lỏng chính sách. đồng USD.

Xuân Ất Tỵ 79