Page 86 - Tạp chí Chứng khoán

CHỨNG KHOÁN THẾ GIỚI

hoạt động của hai quốc gia này độ tăng nợ của Mỹ, vốn đã ở mức kỷ Mỹ, khiến dòng USD ra nước ngoài
kém hơn hẳn mức tăng 12,87% của lục 36.000 tỷ USD. Theo ông, nếu Mỹ giảm. Theo ông Mould, điều này có
chỉ số MSCI khu vực châu Á - Thái không cắt giảm chi tiêu hoặc tăng thể làm giảm thanh khoản toàn cầu
Bình Dương. Đáng chú ý, chỉ số STI thu, các kịch bản bất lợi như lợi suất do USD là đồng tiền dự trữ thế giới.
của Singapore nổi lên là một trong trái phiếu tăng, lãi suất duy trì ở mức Việc ít USD hơn trên thị trường toàn
những thị trường hoạt động tốt cao trong thời gian dài hơn, hoặc cầu sẽ đẩy đồng tiền này tăng giá,
nhất, với lợi nhuận tới 20,01% trong FED buộc phải giảm lãi suất có thể gây khó khăn cho các nước mới nổi
năm 2024. xảy ra. vay nợ bằng USD.
Sau nợ công, một yếu tố quan Một yếu tố khác cũng rất đáng
Những yếu tố chi phối TTCK năm trọng khác là các diễn biến trong chú ý trong năm 2025 là liệu nhóm
2025 hoạt động thương mại toàn cầu. “Bộ bảy vĩ đại” có còn giữ được
Sau một năm ghi nhận nhiều kỷ Trong khi kinh tế Mỹ được dự báo "phép màu" hay không? Cổ phiếu
lục mới trên TTCK, năm 2025 được tăng trưởng ấn tượng, chính sách của nhóm này đã tăng trung bình
kỳ vọng sẽ thêm nhiều khởi sắc. Tuy thương mại của ông Trump có thể 65% trong năm 2024, đưa tổng vốn
nhiên, nhiều yếu tố có thể tác động khiến Trung Quốc và châu Âu, đặc hóa thị trường lên 18.000 tỷ USD
đến diễn biến thị trường trong bối biệt là Đức, tụt hậu. Thuế quan có hay tương đương 35% giá trị của
cảnh rủi ro địa chính trị và kinh tế thể thúc đẩy lạm phát tại Mỹ và chỉ số S&P 500. Sang năm 2025, ông
vẫn còn hiện hữu. buộc FED phải thay đổi chính sách Mould cảnh báo các công ty này có
Yếu tố đầu tiên là vấn đề nợ tiền tệ. thể gặp khó khăn vì mức định giá
công tại các nền kinh tế lớn. Trong Tuy nhiên, một số nhà quan sát quá cao trong bối cảnh kinh tế suy
báo cáo triển vọng năm 2025, công cho rằng thị trường đang phóng đại yếu, lạm phát kéo dài và lãi suất cao.
ty quản lý tài sản Brooks Macdonald nguy cơ chiến tranh thương mại. Sau một năm quá thành công,
nhận định các nước cần giải quyết Ông Mould cũng nhận định rằng các nhà phân tích nói chung không
những thách thức này để có thể duy trong nhiệm kỳ đầu, ông Trump chỉ muốn đưa ra dự đoán táo bạo về
trì ổn định kinh tế trong năm 2025. thực sự “vung gậy” với Trung Quốc, hướng đi của các chỉ số chứng
Trong số các nền kinh tế phát và điều tương tự có thể lặp lại. Dù khoán. Mặc dù chỉ số S&P tăng hơn
triển, Mỹ đang đối mặt với tỷ lệ nợ vậy, Brooks Macdonald vẫn cảnh 20% vào năm 2024, không có nhà
công 123% và dự kiến còn tăng cao báo căng thẳng thương mại Mỹ - chiến lược thị trường nào dự đoán
hơn. Ông Russ Mould, Giám đốc Trung có thể gây gián đoạn chuỗi mức tăng thậm chí bằng một nửa
đầu tư của công ty chuyên về nền cung ứng toàn cầu. con số đó. Theo khảo sát của hãng
tảng giao dịch trực tuyến AJ Bell, Yếu tố tiếp theo là ảnh hưởng tin Bloomberg, dự báo trung bình
cho rằng chính sách của Tổng thống của đồng USD. Thuế quan có thể mức tăng cho chỉ số này trong năm
đắc cử Trump có thể đẩy nhanh tốc giảm thâm hụt thương mại của tới dự kiến khoảng 9,1%.
Đối với khu vực châu Á, các TTCK
tại đây dự kiến cũng tiếp tục chịu
áp lực từ nhiều yếu tố bất ổn, trong
đó đáng chú ý nhất là chính sách
thuế quan và định hướng lãi suất
của Mỹ. Thực tế này có thể khiến
chỉ số MSCI của châu Á - Thái Bình
Dương tiếp tục bị tụt lại so với chỉ
số S&P 500.
Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn đặt
nhiều kỳ vọng vào các động thái
kích thích kinh tế của Trung Quốc.
Các kế hoạch thúc đẩy nhu cầu
trong nước của Trung Quốc sẽ là yếu
tố then chốt quyết định diễn biến
của TTCK khu vực. Ngoài ra, những
diễn biến chính trị ở Hàn Quốc,
cũng như các quyết định của Ngân
hàng Trung ương Nhật bản (BoJ) và
Đài Loan là thị trường hoạt động tốt nhất ở châu Á trong năm 2024 nhờ các cổ phiếu các ngân hàng trung ương khác,
ngành bán dẫn.
Ảnh: Internet cũng sẽ được theo dõi sát sao.

82